境外酒店并购持续升温

    境外酒店并购,在近两年蔚然成风。2013年时,包括海航集团以及君澜等多家酒店品牌,开始逐步试水海外酒店并购,涉及有西班牙、澳大利亚、美国等多地资产。而至2014年,该领域并购再升温,出海并购的队伍不断壮大,并购标的日趋多元化。不完全统计显示,包括万达、安邦保险、港中旅和铂涛酒店集团等产业资本均大手笔自建、并购境外酒店资产。  

    市场观点对此多归结于国内高端酒店消费受抑制、连锁酒店品牌趋近饱和、行业竞争充分等内生增长趋缓因素的综合影响。但在陈扬看来,出海并购的更大动力,来自于人民币跨境投资面临的历史性机遇的吸引,以及政策支撑和消费升级的推动。   

    “强势人民币政策到达拐点,资产价格比价关系正发生逆转。”陈扬表示称,宏观层面的影响不容小觑,尤其是近几年美国经济逐渐复苏所带来的影响。2014年美联储宣布退出量化宽松政策,重启美元加息周期,全球流动性有重新回流美国的趋势,弱美元、强人民币的格局到达拐点。  

    而另一方面,欧美为应付2008年危机实施的货币量化宽松政策,其释放出的流动性并未完全进入实体经济,很大部分进入了新兴市场的金融体系,推高了股市及不动产等资产价格。“7年之后的今天再看,包括中国在内的新兴市场的资产价格已经站在高位。相比之下,欧美资产反而显现出投资价值。发达国家和新兴市场国家的资产价格比价关系已经悄然发生了逆转”,陈扬指出。 

    中观层面的变化趋势,则是境外酒店并购的另一重要背景。根据国家旅游局的统计数据,2014年中国出境游人数超过了1亿人次,且每年还在以18%的速度增长。但部分国家地区的国内出境游市场仍未充分被开发。

    以欧洲市场为例,陈扬介绍称,由于签证难等诸多问题限制,估算去年1亿人次的出境游中前往欧洲国家的只有350万,占中国出境游人次3%左右,远远低于全球赴欧旅游人次52%的占比比例,“随着欧洲签证便利措施出台、国内中产阶层规模的壮大,预计欧洲游接下来将进入爆发式增长。